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小牛难破盈利魔咒连续亏3年上市一个月市值缩水20%

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小牛难破盈利魔咒连续亏3年上市一个月市值缩水20%

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小牛难破盈利魔咒连续亏3年 上市一个月市值缩水20% 证券资讯

张硕,童海华

12月12日,登陆纳斯达克市场50余天的小牛电动股价收于7.15美元/股,在发行价9美元/股以下,目前市值为5.32亿美元,比上市当日缩水1.2亿美元,降幅近20%。这个曾以“颜值”和“科技”获得市场瞩目的“两轮特斯拉”,在股市中一直难逃“破发”魔咒。

中国经营报》记者联系了小牛电动公关部,对方回复称:“公司短期股价受到很多因素影响,尤其近期资本市场的波动较大。作为一家新上市的公司,也需要投资者和资本市场逐渐了解公司所处的行业和业务。另外,公司目前发行规模不大,属于小盘股,流动性不足,也制约了市场对公司股票进行有效的定价。”

美股研究机构STONESTREET的负责人告诉记者,近期,美股市场的震荡对所有IPO都有很大的挑战,中概股普遍表现不尽如人意,从利率倒挂显现出投资者对美股市场长期投资的担忧,个股想要有亮眼表现是很有挑战的。

股价难逃“破发”魔咒

资料显示,今年9月份,小牛正式递交了IPO申请,根据招股书中公开的数据显示,小牛电动在2016年、2017年和2018年上半年亏损分别达到了2.33亿元、1.85亿元和3.15亿元。10月19日小牛电动在美国纳斯达克上市,IPO发行价为9美元,共发行700万ADS,募集资金6300万美元,低于招股书披露的发行830份ADS,募集资金1.19亿美元,同时上市首日就跌破发行价,仅报收8.5美元/股,据计算,当日市值仅为6.43亿美元。

上市仅50多天后,截至12月12日,小牛电动的股价收于7.15美元/股,仍在发行价9美元/股以下,市值为5.32亿美元,比上市当日缩水1.2亿美元,降幅近20%。

对此,小牛电动的首席执行官张鹏曾公开表示,“市场需要时间熟悉小牛电动,之前投资界关注两轮车市场的人比较少,大家都会关注平台化、新经济、电动四轮车(像特斯拉)。”而对于持续“破发”,张鹏表现得比较平和,“融资对于我们来说不是主要目的,因为我们不是那么需要砸钱的公司。”

对于包括小牛电动在内的中概股频频破发,美股研究机构STONESTREET负责人则表示:“做空中概股,很可能只是个开始。目前利率倒挂显现出投资者对美股市场长期投资的担忧,进一步加剧了股市下行。一直作为科技领头羊的苹果目前深陷于高通的官司泥潭,中国市场禁售苹果部分产品等消息都对科技股股价雪上加霜。”该负责人表示,未来一段时间,中概股可能会持续不尽如人意。”

连续3年巨亏超7亿

除了持续成绩不佳的股价,小牛电动的盈利问题也如同魔咒一般无法摆脱。

招股书显示,小牛电动2018年上半年实现净收入5.57亿元,同比增长95.44%,但与此同时净亏损也在不断扩大,上半年达到了3.15亿元,比去年全年净亏损1.85亿元还要多。

而资料显示,小牛电动自从2015年成立以来频频有现金流吃紧、盈利能力不足、资产负债率过高、销量不及预期等负面消息曝出。而从小牛电动的IPO申请中也可以看到,根据招股书中公开的数据显示,小牛电动在已连续三年亏损近7亿元

值得关注的是,11月底,小牛电动披露上市后的首次季度报告,报告显示,第三季度小牛电动收入为4.9亿元,剔除股权激励后实现净利润494万元,单季度首次实现盈利。小牛电动告诉记者,本季度财报数据的提升主要因为三个方面:一、持续的研发和新产品推出:新型号电动车的上市给市场带来了活力。二、公司销售网络的扩张:从国内门店数量到海外覆盖的国家,都有较大进步。三、客户体验的提升:通过营销、客服等方面的完善,打造客户良好体验,为小牛销售带来很好的口碑。

然而,尽管第三季度财报已经基本实现了盈亏平衡,但小牛电动想要实现2018年全年财报的盈利仍然存在很大难度。有业内人士分析,根据小牛电动在此前披露的2018年上半年财务状况,即便剔除了股权激励和可转债公允价值变动,实际亏损仍达到了4600万元左右,尽管第三季度销量和净收入暴增,但第四季度为电动车传统淡季,小牛在此时间段很难继续保持高速增长,加之小牛在固定资产和分销渠道的持续投入,第四季度也将基本保持现有盈亏平衡的基本态势。

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